Yago Arbeloa

Se rumorea, según ojointernet, que Hostalia ha sido comprada por Acens.

Sé, evidentemente por el sector en el que me muevo, que Acens ha estado estudiando realizar compras tras ser adquirida por Nazca por unos 40 millones de euros. Ha tocado a casi todas las empresas medianas y grandes del sector para evaluar su sensibilidad a una posible compra.

Lo que sucede es que, normalmente, las empresas de capital riesgo compran la primera empresa relacionada con el sector a un precio, digamos, de 10x el EBITDA y, posteriormente, quieren adquirir a la competencia, o parte de ella, a un precio de 5x, para, en unos años, salirse de la operación con una venta de 10x del valor de la primera empresa engordada con compras de 5x y tener una muy buena rentabilidad.

La estrategia es tan fácil como hacerte una oferta a 5x (todos los números son supuestos) y, si no aceptas, ¿qué hacen? Pues fácil, deciden gastarse lo que les iba a costar tu adquisición a ese 5x en bajar precios y hacer una política agresiva de marketing e intentar levantarte el máximo número de clientes posibles porque, una empresa de hosting o ISP, se cuantifica por su número de clientes además de datos evidentes como su EBITDA (que, seguramente, como en prácticamente la mayoría de empresas TIC, en el caso de hostalia o Sync no es un dato relevante porque reinvertimos casi todos nuestros beneficios en crecimiento) y, estoy seguro, de que si Eneko ha vendido no ha sido en cifras demasiado atractivas para una segunda adquisición de una empresa como Nazca.

¿O es que nadie ha visto el cambio de enfoque business que tenía antes Acens? Detrás de ese cambio de público objetivo hay alguna compra fallida…

This entry was posted on Friday, December 7th, 2007 at 12:31 am and is filed under Negocios. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.